即將進入9月份，鋼市又迎來了一年一度傳統意義上的“金九銀十”。今年上半年，受新冠肺炎疫情影響，鋼材市場走勢出現較大變化，這導致市場參與者對今年“金九銀十”行情能否上演持有不同看法。為此，本期《談鋼說市》欄目特別邀請了幾位業內人士分享觀點，為市場參與者提供一定的操作思路。
王建伏 “金九銀十”鋼價有望震蕩上漲
當前，我國鋼材市場呈現出“需求強勁、資金寬松、供應受限、成本高企”的運行態勢，在此影響下，“金九銀十”期間鋼價有望震蕩上漲。
首先，隨著穩增長、穩投資政策逐步落地，我國主要經濟指標持續改善，下游需求轉好。中國工程機械工業協會統計數據顯示，7月份，25家挖掘機企業銷量達1.91萬臺，同比增長54.8%，增速連續4個月在50%以上。這反映出基建、房地產等下游行業需求旺盛。同時，財政部數據顯示，截至8月16日，全國各地發行新增專項債券2.56萬億元，占下發額度的72%，同比增長51%。這將進一步促進基建投資增速回升和重大項目加快落地。
其次，當前鋼廠基本滿負荷生產，鋼鐵產量繼續上升的空間有限。據統計，截至8月20日，我國高爐平均開工率達95.6%，較7月份提高0.8個百分點，獨立電弧爐鋼廠平均產能利用率連續2個月保持在85%左右。可以看出，我國鋼鐵產能發揮已經接近極限，繼續增長的空間有限。
再次，7月份，生態環境部印發了重污染天氣重點行業應急減排措施制訂的技術指南。與2019年版相比，該版最主要的變化就是重污染天氣期間限產重點放在了煉鋼工序：以B級企業為例，橙色預警期間，每座轉爐（電爐）日出鋼數不大于36爐；紅色預警期間，日出鋼數不大于32爐。該版將限產重點放在煉鋼工序而非高爐及鐵前，一方面避免了高爐停限產對鋼企正常生產帶來的困擾，另一方面有效制約了部分鋼企通過多“吃”廢鋼增加鋼產量的做法。限產政策落地后，秋冬季京津冀及周邊地區、長三角、汾渭平原等重點區域鋼鐵產能釋放將得到有效控制。
最后，原燃料價格居高不下，鋼材生產成本持續上升。受此影響，國內主流鋼廠均大幅上調鋼材售價或減小優惠力度，后期市場到貨成本將明顯增加。 （作者來自鋼之家網站）
馬力 “金九銀十”并非鋼市必然現象
“金九銀十”實際上是一個時間概念。9月、10月份的天氣往往有利于施工，導致鋼材需求大增，也讓“金九銀十”成為鋼市傳統的需求旺季。但從歷史經驗來看，“金九銀十”并非鋼市必然現象，且需求旺盛并不必然導致鋼價上漲。
從2015年~2019年5年的月度鋼價走勢來看，8月份鋼價上漲的次數最多，有4次；9月份鋼價上漲只出現在2019年，10月份鋼價上漲只出現在2016年和2018年。之所以8月份鋼價上漲次數最多，核心原因在于市場在8月份會形成對9月、10月份需求好轉的預期，從而帶動鋼價上漲。到了9月、10月份，若無強勁的需求支撐，鋼價一般難以走出上漲態勢。
從今年鋼材市場運行情況來看，高產量、高庫存態勢將在下半年延續。首先，粗鋼日均產量達300萬噸以上將成為下半年常態，每月產量同比增速有望達到7%以上。其次，粗鋼進出口將從之前的凈出口300萬噸～400萬噸轉為基本平衡，間接為國內市場增加了供給壓力。再次，下半年鋼材社會庫存和鋼廠庫存預計較往年同期增加20%～30%，去庫存壓力依然存在。最后，從宏觀層面來看，需求將保持較高水平，但與往年同期相比，下半年無論是整體經濟增速還是投資增速都將偏低，預計難有超預期的需求釋放。不過考慮到成本支撐作用依然較強，鋼價短期內也難出現大跌。我認為，鋼價在“金九銀十”能保持現在的價格水平、不明顯下跌已經不易。（作者來自蘭格鋼鐵網）
吳秀青 “供需兩旺”將成鋼市“金九銀十”主要特征
今年初，突如其來的新冠肺炎疫情給鋼材市場帶來一定沖擊。在此影響下，我國鋼材產量依然保持高增長態勢，雖然行業利潤有所下滑，但可以說，鋼材市場經受住了疫情的考驗。進入9月份，“供需兩旺”將成為鋼材市場“金九銀十”的主要特征。
供給增加主要表現在以下方面：一是常規產量。今年前7個月，我國粗鋼日均產量達278萬噸，其中5月、6月份粗鋼日均產量分別達298萬噸、305萬噸，連創歷史新高。7月份，粗鋼日均產量達301萬噸，相較6月份有所回落。據此測算，全年粗鋼產量有望達到10.5億噸。二是新增產量。據不完全統計，今年新增產能約有7300萬噸，其中凈增2000萬噸。三是進出口差值縮小。今年前7個月，我國出口鋼材3288萬噸，同比下降17.6%；進口鋼材995萬噸，同比增長49.3%。據此測算，今年我國鋼材凈出口量與去年相比將減少1500萬噸左右。
需求旺盛主要表現在以下方面：一是房地產恢復動力強勁。6月份，房地產投資漲幅由負轉正后，7月份進一步擴大；房地產銷售面積連續3個月實現同比正增長；土地市場持續火熱，土地成交均價同比上漲13%。二是從信貸角度來看，7月份人民幣新增貸款環比下降45%，但代表房貸的居民中長期貸款增加6067億元，連續2個月維持6000億元以上的規模。此外，今年國務院明令禁止的專項債流入棚改和土地儲備也在7月份開始放開。7月份，湖北省率先發行了4期棚改專項債。截至8月17日，湖北、山東、江西、新疆、廣西、廣東、西藏7個省（自治區）發行了棚改專項債，累計發行規模達959.29億元。作為最主要的鋼材消耗行業，在控制如此嚴格的環境下，房地產行業仍然能夠“如魚得水”，足見未來需求潛力之大。（作者來自河北鑫達鋼鐵集團型鋼公司）
李玥瀅 鋼價有望在“金九”創新高
當前，鋼材品種價格和區域市場走勢分化，鋼材市場總體震蕩上行。在成本的強支撐下，鋼市未來更多將延續震蕩調整行情。隨著“金九銀十”的到來，需求將大幅增長，鋼價有望在9月份創年內新高。
一是原燃料價格高位震蕩，鋼材成本有支撐。7月份，我國進口鐵礦石11264.7萬噸，環比增加1096.5萬噸，增幅達10.78%。鐵礦石價格保持高位，焦化企業有可能開啟新一輪提價。這些在一定程度上對鋼價形成支撐。
二是鋼材發貨量穩中有升，市場情緒不斷修復。隨著強降雨結束，近期鋼材區域市場間的流通活躍度明顯提升，鋼材發貨量有所回升，終端用戶采購積極性提高，市場情緒重回相對樂觀層面，為旺季提價提供心理支撐。
三是需求季節性釋放，市場成交有保障。9月份是鋼材傳統消費旺季，特別是建筑鋼材需求將隨著房地產、基建進入趕工期而加快釋放，這將利好建筑鋼材價格反彈。
四是環保限產有利于緩解市場供需矛盾，利好鋼價反彈。根據《唐山市2020年8-9月空氣質量保障方案》，河北省唐山市豐潤區調坯軋鋼廠評價為“好”的企業，每月1日0時至每月18日24時準予生產，其他時間內停產；評價為“差”的企業，每月1日0時到10日24日時準予生產，其他時間內停產。
總體來看，鋼市“金九銀十”值得期待。在環保限產政策影響下，市場高供給態勢將受到一定抑制，鋼價在供需矛盾改善的環境下有望創下今年新高。
王英廣 “金九”鋼市波動性風險不容忽視
當前，鋼材市場整體向好，呈現出“供需兩旺”的局面，但仍有一些波動性因素不容忽視。總體來看，9月份鋼材市場將謹慎樂觀，有發生波動性風險的可能。
首先，高需求態勢短期內不會改變。當前，鋼材需求受到“穩地產+強基建”的強勁推動，這一特征將在“金九銀十”延續。數據顯示，7月份我國房地產銷售、投資、新開工面積、施工面積分別同比增長9.5%、11.7%、11.3%、16.6%；基建投資增速穩步回升至7.9%，年內有望回升至10%以上；制造業、汽車、家電等行業也不斷好轉。7月、8月份的強降雨導致施工進度緩慢甚至停滯，進入“金九銀十”后有望迎來趕工期。這也決定了鋼材消費水平不會差。不過，8月份上漲的行情，已在庫存提前下降的情況下，透支了部分旺季預期。
其次，成本面可能會受到壓制，礦鋼矛盾不會無限加劇。目前，鋼材市場“原料強、鋼材弱”的特點較為明顯。鐵礦石價格突破120美元/噸，創近6年來的新高，擠壓了大部分鋼企利潤。同時，鐵礦石現貨供應增量已經顯現，外礦發往中國的鐵礦石大幅增長，導致港口壓港現象嚴重。在國內高爐開工率接近飽和的情況下，市場邏輯將轉移到鋼材需求上來。（作者來自北京GT研究所）
《中國冶金報》（2020年08月25日 07版七版）
