隨著阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)(EGA)在幾內(nèi)亞建立了第 一個鋁土礦項目，力拓(Rio Tinto)Amrun鋁土礦項目的投產(chǎn)以及澳大利亞鋁土礦公司(AustralianBauxite Limited)在Bald礦山項目的啟動，全球鋁土礦產(chǎn)量逐漸增加，預計未來10年全球新增鋁土礦1.5億噸，幾內(nèi)亞，澳大利亞所占的比例*高。

　　全球范圍內(nèi)，澳大利亞將推動全球鋁土礦領域的增長，目前該國擁有29個新鋁土礦項目中的12個。力拓在昆士蘭耗資26億美元的Amrun項目將進一步鞏固澳大利亞作為世界鋁土礦生產(chǎn)大國的地位。幾內(nèi)亞的新項目數(shù)量緊隨其后，該國擁有7個新鋁土礦項目，預計到2028年將使鋁土礦產(chǎn)量增加至8230萬噸，2018年產(chǎn)量為5900萬噸。

　　預計未來10年全球新增鋁土礦1.5億噸，其中2019年及2020年為鋁土礦的主要增長年，預計2019年全球新增鋁土礦7730萬噸，產(chǎn)量約為4億噸，2020年全球新增鋁土礦2500萬噸，產(chǎn)量約為4.24億噸。

　　國內(nèi)鋁土礦資源短缺的問題或將加劇，疊加國內(nèi)外鋁土礦價差依然存在，鋁土礦進口量上升態(tài)勢或將繼續(xù)保持，國際鋁土礦資源的勘探與開發(fā)繼續(xù)，并預計在2019年及2020年供給有明顯增量。因此，隨著長期產(chǎn)能的逐漸釋放以及進口量的不斷上升，預計中國鋁土礦資源短缺問題或將緩解，鋁土礦價格或將回落。

　　預計中國電解鋁產(chǎn)能天花板為4653.6萬噸，供給增量有限。下游需求方面，短期受2018年下半年地產(chǎn)項目的持續(xù)性推進，2019年一季度后期或將迎來鋁材使用的密集時期。長期來看，受房地產(chǎn)補庫預期，特高壓項目的推進以及軌道交通需求的進一步提升，鋁材需求缺口或將擴大，供給反轉支撐價格或將企穩(wěn)回升，行業(yè)盈利將增厚。

　　2019-2020年，全球鋁土礦產(chǎn)能增加1.02億噸，產(chǎn)能釋放主要集中在幾內(nèi)亞，澳大利亞等地區(qū)。海外產(chǎn)能逐漸釋放以及進口量的不斷上升，中國鋁土礦資源短缺問題或將緩解，據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，全球氧化鋁產(chǎn)能將增加645萬噸，氧化鋁產(chǎn)量在溫和增長的同時仍存不確定性。全球電解鋁產(chǎn)能將增加257萬噸，單從產(chǎn)業(yè)鏈看，有結構性短缺趨勢，盈利重心或將向電解鋁傾斜。